SK증권 보고서[이데일리 이용성 기자] 국내 증시가 글로벌 증시 대비 약한 모습을 보이고 있는 가운데 이번 엔비디아 실적 발표에서 어닝 서프라이즈가 나온다면 반도체 중심의 국내 증시가 다시 힘을 낼 것이라는 분석이 나왔다.
20일 조준기 SK증권 연구원에 따르면 지난주 글로벌 증시 대부분 강세 지속됐다. 최근 계속 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 밑돌며 긍정적인 가격 반응이 나오게 됐지만, 국내 증시는 주간으로 코스피는 약보합권에 머물렀고, 코스닥은 1%대 하락하면서 글로벌 대비 언더퍼폼했다.
조 연구원은 “특히 미국 CPI 쇼크에 힘입어 코스피 PBR도 1배 돌파 가능할 것으로 보았으나 엔비디아 실적 앞둔 경계감 탓인지 폭발적인 상승을 보이지는 못했다”며 “국내 양 증시 모두 대형주가 중소형주 대비 안 좋았는데, 최근 전개되고 있는 순환매도 활발하게 전개되어 전체적으로 오르지는 않고 업종과 종목이 돌아가면서 시세를 받는 상황”이라고 강조했다.
이에 지난주 미국 CPI와 소매판매 확인한 이후 당분간 금리가 크게 오르면서 주가가 위협받을 가능성은 크지 않을 것으로 판단했다. 여기에 연준 위원들도 신중한 입장을 견지하고 있는 상황이라는 점도 짚었다. 다만, 이번 주 22일(현지시간) 엔비디아의 실적 발표를 주목해야 한다고 조 연구원은 강조했다. 그는 “현재 국내 증시는 호재가 나타나면 그 부분을 어느 정도 반영하기는 하나 강도는 그리 강하지 않다”며 “코스피 지수의 레벨업이 발생하려면 추가적인 호재의 발생을 요구하고 있다”고 전했다.
이어 “그런 의미에서 엔비디아 실적발표 이벤트는 반도체 비중이 절대적인 국내 증시 입장에서도 중요하다”며 “엔비디아는 3월 말 고점, ‘KODEX 반도체’는 4월 초 고점을 아직 뚫지 못하고 있는 상황이기에 이를 뚫고 나가기에는 실적 발표에서 파멸적인 호재 발생이 필연적이며 국내 증시 관련 가격 기반 기술적 지표들은 대부분 중립 수준에 머물고 있기 때문에 큰 호재가 발생한다면 단기적으로도 업사이드는 충분히 크게 열려 있다”고 전했다.
특히 엔비디아는 최근 5개 분기 실적발표 동안 모두 매출과 주당순이익(EPS) 서프라이즈를 기록하며 기대에 부응한 바 있으나 시장의 잣대가 깐깐한 것은 유의해야한다고 첨언했다. 일례로 최근 2개 분기 실적발표 동안은 실제 실적과 가이던스 모두 예상치 상회했음에도 차익 실현 매물 출회에 하락한 바 있다.
